铁路建造高景气年代降临。固定资产出资加快，截止2008年，全国铁路固定资产出资完结4019亿元，较上年同期增加69.97%，其间，2008年12月份，月度完结出资额不断创出新高，达到了1448.71亿元，环比增加300%，出现不断迸发之势。而依据规划，2009年为6000亿，2010年在7000亿以上，别离同比增加71%，16.7%以上。

　　铁道根本建造出资需求配套的铁道车辆，本轮铁道建造高潮促进机车车辆置办费用的大幅增加。依据今明两年铁路固定资产出资13000亿元来测算，本年机车置办出资两年为2500亿元左右。而依据铁道部未来4年方案组织机车车辆置办出资5000亿元，咱们估计2009-2012年别离为1000亿元、1500亿元、1250亿元和1250亿元。

　　共享铁路出资盛宴，铁路设备职业进入快速增加期。依据“十一五”规划和铁路中长期规划调整，铁路车辆设备进入一个出资需求快速扩张期，到2010年，动车组和城市轨道车辆年复合增加91.85%，16.96%。

　　现在，因为受铁路建造职业高景气的影响，铁路设备板块遭到商场积极关注。就前史的市盈率和市净率及世界同职业上市

　　比较状况来看，估值根本处于板块合理估值的上限了。因为我国铁路刚刚进入大建造开展的黄金时期，相对于未来不太明亮的

　　经济，铁路设备工业未来继续高景气量较为清晰，相应公司的成绩将会在未来几年内逐渐表现，咱们给予整个铁路设备职业“强于大势”评级。作为职业双寡头独占之一的我国南车，仅有的一家铁路设备主营的上市公司，我国南车在商场位置、经营规模、技能抢先方面具有显着的优势，未来铁道部的机车车辆收购订单按南北车各占比50%核算，未来增加确认，08-10年成绩为0.13，0.19，0.24元，给予“增持”评级。晋西车轴和年代新材在此轮铁路建造中也获益显着，08-10年EPS别离在0.46、0.73、0.90元,0.25、0.36、0.51元，因为现在股价已反映了公司成绩远景，按09年成绩P/E别离在28X和33X,估值较为合理，咱们给予“中性”的评级。（具体内容请见附件）

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